赫勒（爱米尔·强宁斯 Emil Jannings 饰）是杂耍班的演员，他和妻子伯特纳（梅丽· 戴尔沙夫特 Maly Delschaft 饰）合作表演的空中飞人项目深受观众们的喜爱。然而，随着时间的推移，伯特纳的身材渐渐走形，已经不再适合表演空中飞人了，无奈之下，赫勒带着她来到了位于德国汉堡的另一间杂耍班谋生。
贝尔特（利亚·德·普提 Lya De Putti 饰）是常常来看演出的观众，在赫勒的见一下，她开始尝试登台表演，谁知道贝尔特的表演大受欢迎，就这样，贝尔特成为了杂耍班的红人。在朝夕相处之中，赫勒喜欢
Maria Vargas（艾娃·加德纳 Ava Gardner 饰）一个美丽、敏感、渴望爱情的西班牙女子，本在一家酒吧跳舞。被美国导演Harry Dawes（亨弗莱·鲍嘉 Humphrey Bogart 饰）挖掘，带到好莱坞，成了万众瞩目电影明星。但她却与投资Harry电影的老板Kirk Edwards矛盾重重，后又和南美洲的富人Bravano纠缠不清。直到她遇见深爱她的那个男人——伯爵Vincenzo，两人终于结婚，但悲剧却无法避免。就如Vincenzo的家族格言一样：该来的，总会来。美人已逝，空留遗憾
